国内物价走势稳健上升 经济结构优化明显

国内物价稳步增长 经济结构优化取得成效

2026年上半年，我国物价水平显示出结构性恢复的积极态势，其中CPI同比实现正增长，PPI同比增幅达到1.5%。分析人士预测，宏观政策将继续强化，以扩大内需、促进产业链价格传导，预计下半年物价将维持温和涨势。

从A股上市公司的业绩预告来看，锂盐和能源等公司净利润大幅增长，价格稳定化有助于改善市场预期，促使固定资产投资和扩张型投资的企业数量增加。

PPI涨幅扩大，其中四个行业涨幅同步增长，五个上游原材料行业尽管涨幅有所回落，但对PPI的拉动作用依然显著。宏观政策有望进一步强化，内需恢复将成为政策关注的重点。

国家统计局公布的数据显示，上半年CPI同比上涨1.0%，PPI同比上涨1.5%。庞溟，中国首席经济学家论坛成员，对《证券时报》表示，这一稳定趋势充分反映了我国经济在'十五五'计划开局阶段所展现出的强大韧性和潜力。

上半年物价整体温和上涨。据公开信息显示，锂盐、能源类上市公司业绩预告显示高增长。例如，雅化集团预计上半年净利润同比大幅增长；盐湖股份盈利翻倍。

有色金属矿采选业PPI上半年大幅上涨31.7%，盛达资源净利润同比显著增长；天山铝业预计上半年净利翻倍。

广汇能源二季度下游需求集中释放，煤炭、天然气、煤化工三大板块产品价格显著回升，带动公司盈利大幅改善。

稳定的价格有助于修复市场预期，根据长江商学院中国产业经济景气指数，固定资产投资企业比例和扩张型投资比例均有所上升。

自四月以来，多家A股锂电上市公司密集披露扩产计划，引起市场广泛关注。同时，我国快递业务量提前突破1000亿件，显示商品流通周转加快，产销衔接更加顺畅。

PPI在3月结束长达41个月的同比下降后实现转正，6月同比涨幅升至4.1%，创近47个月新高。煤炭、电气机械、电子设备、黑色金属冶炼等行业涨幅扩大，合计拉动PPI上涨1.39个百分点；有色采选、油气开采等行业涨幅虽有所回落，但合计对PPI的拉动效应仍达3.25个百分点。

兴业证券指出，中下游行业价格涨跌不一，部分行业价格修复或企稳，反映出上游涨价对下游的传导，但价格改善程度有限，内需偏弱抑制中下游行业顺价能力。

专家强调，经济循环的改善是结构性和政策驱动的，PPI到CPI的传导需要政策持续加力。

中国人民银行货币政策委员会2026年第二季度例会表示，将继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，促进经济稳定增长和物价合理回升。

赵格格，光大证券首席宏观分析师，指出后续PPI的主要关注点包括AI产业链扩张带来的通胀持续性，以及内需定价的工业品价格是否迎来修复。对于CPI，未来走势更多受内需驱动，下半年猪周期反弹高度是主要关注点。