6月份外贸数据亮眼，全年出口增长预期升至12%

招商宏观分析：6月份外贸数据强势

招商宏观的最新分析显示，6月出口同比增长27%，进口增长36%，均超出市场预期。特别是集成电路出口金额激增122%，汽车出口首次突破百万大关，东盟和欧洲市场填补对美贸易缺口表现强劲。AI领域的资本投入增加、芯片价格上涨以及实际订单的增长，使得全年出口增速预期上调至12%，成为可能的现实。

6月份外贸增长的核心特点为总量加速、订单扩张，主要增长集中在科技链和价格因素上。制造业PMI指数上升至50.3%，新订单指数上升至51.2%，新出口订单指数从48.6%回升至50.1%，重新进入增长区间；进口指数也从48.8%上升至49.6%，显示订单和采购活动较5月份有所改善。集成电路出口金额虽增，但出口数量两年来首次下降，表明科技产品价格上涨对名义增速有显著贡献。

6月份出口增长的加速，部分原因是全球AI资本开支持续增长，带动芯片和计算机设备需求和价格同步上升；汽车出口量的增加也成为科技产品外的重要支撑；出口目的地从美国转向东盟、欧洲等非美市场。韩国6月份出口同比增长70.9%，半导体出口增长199.5%，对中国出口增长92.1%；美国5月份计算机配件和半导体进口分别环比增加12亿美元和10亿美元。科技行情对出口判断的真正意义在于背后的资本开支、芯片价格和实物订单已经相互验证。

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