社会融资规模增幅稳健，金融环境持续宽松助力实体经济

金融环境宽松，促进实体经济发展

根据最新数据，今年上半年我国金融总量呈现合理增长趋势，社会融资规模存量同比攀升7.4%，达到462.06万亿元，同时广义货币供应量(M2)余额为356.71万亿元，同比增长8%。这一增长仍然超过了名义GDP的增速，反映出金融环境的宽松态势。央行和业内专家均认为，企业债券融资和股票融资等多元化融资方式在拉动经济增长中起到了显著作用。

金融总量增长显著

今年上半年，我国货币政策支持实体经济的功效显著。6月末，社会融资规模存量同比增长7.4%，M2余额同比增长8%，两者增速均超过名义GDP增速。利率方面，上半年社会综合融资成本维持在历史较低水平，6月份新发放企业贷款加权平均利率约为3.0%，较去年同期降低约20个基点；新发放个人住房贷款利率约为3.1%，与去年同期基本持平。

贷款余额增长稳健

6月末，金融机构人民币各项贷款余额为282.63万亿元，同比增长5.2%。其中，企（事）业单位贷款成为信贷增长的主力军。从贷款投向结构来看，贷款主要流向了重点领域和薄弱环节。中国人民银行调查统计司司长闫先东表示，6月末，普惠小微贷款余额同比增长8.3%；工业中长期贷款余额同比增长5.9%；不含房地产业的服务业中长期贷款余额同比增长9.2%，这些贷款增速均高于同期各项贷款增速。

企业直接融资增长迅速

今年上半年，非金融企业债券净融资达到2.07万亿元，同比增加9167亿元；非金融企业股票融资2933亿元，同比增加1224亿元。两者合计占社会融资规模增量的11.3%，比去年同期提高了5.6个百分点。

资管产品规模持续增长

闫先东还提到，资管产品规模保持较高增速。6月末，资管产品资产合计为124.8万亿元，同比增长12.7%，余额比年初增加4.6万亿元。其中，银行理财34.8万亿元，公募基金42.9万亿元，资产管理信托25.3万亿元，保险、券商、基金、期货、金融资产投资公司资管产品合计21.8万亿元。

金融环境助力经济新旧动能转换

招联首席经济学家董希淼强调，企业债券融资和股票融资等多元化融资方式对于经济新旧动能转换具有重要作用。他指出，随着经济新旧动能的加速转换，向轻资产、科技型、现代服务业等领域的迭代升级需要更多风险投资、私募股权、公开发行股票等股权融资方式，以及科创债等债券融资方式，以更好地服务于不同成长阶段、不同生命周期、不同风险特征的新兴产业。

关键数据解读

2026年上半年金融数据的出炉，社融存量同比增长7.4%，M2同比增长8%，两项增速均超过名义GDP增速，直观地证实了社会融资环境保持在合理宽松区间，为实体经济提供了充足的流动性支持。结构性变化的标志性表现是直接融资的强势崛起，上半年非金融企业债券净融资同比多增9167亿元，非金融企业股票融资同比多增1224亿元，直接融资占社融增量比重较去年同期提升了5.6个百分点。这表明金融体系正在跳脱“单一信贷依赖”的旧路径，通过更低的融资成本、更多元的融资工具，精准满足新质生产力的融资需求，为新旧动能转换提供坚实的金融支撑。